四川川润股份有限公司(简称:川润股份)——主要从事润滑液压设备及其集成系统、锅炉部件、压力容器的研发、生产和销售。主要产品包括:系列稀油集中润滑系统(稀油站)、系列干油集中润滑系统(干油站)、系列液压控制系统及元件;50MW~1000MW 大型电站锅炉部件、能源化工容器及电站辅机等。根据中国重型机械工业协会提供的润滑液压设备行业主要生产企业的统计数据,公司润滑液压设备产品销售收入2006年、2007年在全国位列第二。
行业发展前景良好
润滑液压设备行业 润滑液压设备在建材水泥、冶金矿山、电力、石油化工、工程机械等重要支柱产业有相当广泛的应用。近几年我国润滑液压设备行业呈现快速稳定的发展态势。从我国重型机械工业协会对润滑液压设备的产销统计数据来看,润滑液压设备行业的多数产品产销量年增幅均在30%以上,我国建材水泥、冶金矿山、电力、石油化工、工程机械等行业近年来稳定发展,为润滑液压设备的市场需求创造了良好的环境。
从长远来看,随着我国国民经济保持快速发展,尤其是装备制造工业的快速升级和发展,润滑液压设备行业的市场需求未来将保持快速增长。
锅炉设备行业 “十五”期间,由于经济持续快速增长,导致我国电力供需矛盾加剧。从2002年开始,我国电力装机容量开始爆发性增长,我国锅炉行业也呈高速增长态势。随着我国锅炉及辅助设备制造业投资的快速增加,产能不断扩大,国内电力供需矛盾得到逐步缓解,加上国家对电力建设项目的调控,2006年我国锅炉及辅助设备制造业由原来超常规发展逐渐恢复到健康稳定的发展态势。
根据相关统计数据,我们预期,锅炉制造行业在未来还将持续稳定发展,特别是大容量高参数的电站锅炉将有持续增加的需求,我国电站锅炉部件的市场需求在未来也将保持持续稳定的增长。
主营持续稳定增长
川润股份的业务收入主要包括润滑液压设备和锅炉设备两大部分,并在近年来保持着持续稳定的增长态势。
目前,公司润滑液压设备业务处于满负荷生产状态, 销售收入保持年均30%以上的增长速度。2005年度至2008年1-6 月,公司润滑液压设备订单增长迅速,含税合同金额分别为8590 万元、9812万元、22180万元和18275万元,是同期润滑液压设备销售收入的1.24倍、1.10倍、1.86倍和2.3倍。同时,公司润滑液压设备业务保持着44-45%的高毛利率,远高于机械行业16-17%的平均毛利率水平。其主要原因是:1、润滑液压成套产品多属于非标产品,需根据客户需求进行特殊设计订制,具有较高的定价权;2、公司对产品结构进行优化调整,选择高毛利产品。
公司锅炉设备制造主要是由子公司——川润动力完成,川润动力是东方锅炉的长期紧密合作厂家,近两年公司锅炉设备制造业务收入保持着持续稳定的增长态势。公司锅炉设备制造业务同样拥有40%左右的高毛利率,也远高于行业平均水平(华光股份(600475行情,爱股,资讯)2007 年的毛利率为20%左右)。其主要原因:1、公司锅炉设备制造业务主要以承接东方锅炉的外围来料加工业务为主,不承担原材料价格波动的风险;2、近几年国内锅炉行业订单充足,大型锅炉主机生产企业产能超负荷,为保证交货期而给于外围扩散加工企业以较高的毛利水平。
募资项目将进一步增强公司盈利能力
公司本次募集资金主要投向:年产5000台(套)润滑液压设备生产基地项目和技术研究开发中心建设项目。润滑液压设备生产基地项目完全达产后将使公司润滑液压设备制造能力增长近3 倍,公司的规模实力得到迅速增强,公司的年销售收入、年利润总额将迎来快速增长;技术研发中心项目主要包括大功率风能发电机组(2,000~3,000千瓦)润滑液压集成设备国产化研制、日产万吨水泥生产线用立式磨机高低压润滑油系统研制、100万千瓦机组汽轮机润滑系统油涡轮开发等项目研发,我们认为该项目的实施将极大地提升公司的核心竞争力,增强公司未来的整体盈利能力。
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看政策倾斜啦。是个好股票。
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