水十条或下月出台铁腕治污成新常态
记者日前从权威人士处获悉，被称为“水十条”的《水污染防治行动计划》已经在年前获得国务院常委会通过，有望在下月出台。经过多轮修改的“水十条”将在污水处理、工业废水、全面控制污染物排放等多方面进行强力监管并启动严格问责制，铁腕治污将进入“新常态”。
上述权威人士告诉记者，下一步环保部将陆续出台配套措施、考核办法和实施细则。即将出台的“水十条”主要包括以下内容：全面控制污染物排放；专项整治造纸、印染、化工等重点行业；加快水价改革，完善污水处理费、排污费和水资源费等收费政策；健全税收政策；加大政府和社会投入，促进多元投资等。
“相比已经得到足够重视的空气污染问题，从长期危害性和治理难度等方面看，水污染和土壤污染问题更值得关注。”该人士告诉记者，下一步环保部将全面落实“水十条”，源头治理将成为重点，特别是将着力对地表与地下、陆上与海洋污染共同治理，并实行最严格的源头保护等制度，全面推进山水林田湖保护、治理和修复。“环境违法和环境执法方面启动强力问责机制，使其受到应有的处罚。”上述人士说。据《经济参考报》（来源：齐鲁晚报）
水十条概念股一览
编者按：全国两会召开在即，大众对环保问题的关注度明显提高，业界普遍认为，作为今年“两会”的热门话题，我国有望再掀起一轮环保风潮，二级市场预计也将受益。
昨日，环保板块集体暴涨，成为了A股市场表现最为出众的板块。早上股市一开盘，不少环保概念股就已经封在了涨停板上，根据数据显示，截至收盘，菲达环保、先河环保、龙净环保等13只环保股涨停。
国泰君安在研报中提出，这是环保行业继2013年上半年之后又一次大级别投资机会，绝非简单的反弹行情，之前滞涨时所欠缺的高等级催化剂不再可望而不可即。
从此次环保板块的炒作来看，除尘类和环境监测类子板块的上市公司尤其受到资金关注。除尘类上市龙净环保、菲达环保、科林环保全线涨停；监测类的子板块也非常火热，聚光科技、华测检测等也都涨停。
中域投资总经理袁鹏涛向《每日经济新闻》记者表示，环保确实面临一个可持续的偏中长期的二级市场机会，过去一年里，环保股走势都比较弱，有估值的问题、有订单的问题，原因在于环保面临的阻力很大。但目前我国的环保问题已经到了刻不容缓的地步。因此，未来在环保方面的执行力可能会加强，各项政策也会密集出台，对违规企业也会加大处罚力度。
而后续还有哪些环保股有望继续火热呢？博道投资高级分析师矫健认为，天然气对燃煤的替代可能更是当务之急，因此泛天然气管网板块可能最受益，一方面天然气的使用量正在逐年加大，行业增速在加快，另一方面天然气价格正在逐步理顺，在促进终端消费的同时，扩大了天然气管网运营的价差，约束了“两桶油”的垄断利润。
与此同时，今年春节前夕，在国务院政策例行吹风会上，环保部副部长翟青透露，被称为“水十条”的《水污染防治行动计划》目前已经进入报批程序。东莞证券研报指出，在“水十条”即将出台的利好预期下，环保板块尤其是水处理板块在政策出台前后预计有反复活跃的表现。建议继续积极关注受益于政策催化的水处理板块和估值较低的细分行业龙头个股。A股市场中，相关水处理和水务板块个股包括碧水源、兴蓉投资、国中水务。（每日经济新闻）
环保行业动态点评：两会临近，“水十条”呼之欲出
类别：行业研究 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：黄秀瑜 日期：2015-02-27
事件：
节后水务板块和环保板块表现活跃。
点评：两会即将召开，环保或将成为热议话题。
全国两会将于下周召开。据报道，在刚结束的地方两会上，众多省市纷纷下调2015年GDP增长目标，将节能减排纳入政府绩效管理。从地方两会的议题来看，大气污染治理、水污染治理、土壤污染治理等环境治理依然是今年的重点工作之一。全国两会临近，环保或将成为热议话题，市场对环保板块的关注度随之上升。
“水十条”出台预期不断升温。
据环保部消息显示，“水十条”已经报批，并获得审议通过，但迟迟未有出台，有可能将在两会期间出台。因此，随着两会临近，“水十条”出台的预期也不断升温。在利好政策的预期下，近期环保板块表现活跃，尤其是水务板块和水处理板块领涨。
投资建议：
继续积极关注受益于政策催化的水处理板块重点个股。
两会临近，市场对环保板块的关注度已经上升。我们维持此前的观点，在“水十条”即将出台的利好预期下，环保板块尤其是水处理板块在政策出台前后预计有反复活跃的表现。建议继续积极关注受益于政策催化的水处理板块和估值较低的细分行业龙头个股。“水十条”出台将有利于促进污水处理市场扩容，加之近期污水处理收费标准上调，利好污水处理运营类公司。水务板块估值相对较低，政策利好和水价改革预期催生板块估值提升。建议短期重点关注受益于政策催化的水处理板块和水务板块个股：碧水源、兴蓉投资、武汉控股、国中水务，关注成长性明确、估值较低的环保细分行业龙头个股：桑德环境、国电清新、雪迪龙、东江环保。
风险提示。
成长股系统风险，政策出台低于预期。
碧水源：14年利润增长10-30%，提速有待增发完成
类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：郁威，徐颖真 日期：2015-02-03
14年净利润预增10%-30%
碧水源发布14年业绩预告，净利润同比增长10%-30%，对应EPS0.83-0.99元，低于市场预期（瑞银证券预测利润增长48%，Wind一致预期预测增长44%）。公司第二期股权激励行权条件是14年利润增长不低于25%。
非公开增发可能成为业绩增速的分水岭，预计15年增长加速
公司去年12月公告拟非公开增发融资不超过79亿元，披露了总计98亿元的募集资金投向项目，其中仅16亿元是纯EPC项目。从14年行业的趋势和包括碧水源在内的龙头公司订单构成来看，环保企业投资运营污水厂（BOT/PPP）的模式已确立为行业趋势。我们认为增发完成后，碧水源不仅可以完成募投项目，更加充足的资金储备以及新股东可能带来的影响力都有助于公司获取更多项目。我们预计15年是污水行业投资的高峰期，碧水源有望增长加速。
看好碧水源PPP背景下的轻资产模式
碧水源以往奉行轻资产模式，市场担心PPP环境下公司资本沉淀于运营项目，影响利润增速。我们的观点：1）资产变重在一定程度上不可避免，因此非公开增发后公司有望加快增长;2）相比其他许多工程类公司，碧水源相对有资金优势;3）我们认为PPP模式下碧水源会主要把运营资产放在下属公司，母公司仍以提供膜技术工程和产品为主，通过母公司、合资公司和项目多级贷款，最大程度发挥资金效用，碧水源仍能保持较高的资产回报率和利润增速。
估值：目标价39.7元，“买入”评级
我们参考A股水处理设备与工程公司平均估值并给予10%折价，基于34倍2014年PE得出目标价39.7元。
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