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1李嘉诚掌舵的长和，每一笔生意的操作都精准，有利润，稳健谨慎，也没有机构在李嘉诚时代去看空长和。这次的被看空，被负债，都是李嘉诚推出，李泽钜上台必然会发生的事情，早晚而已，方式不同。长期看好的企业，在面临换代的时候，一些所谓的评估机构总需要些博眼球的数据来唱唱反调。
2一个公司的资产，债务，现金流，一千个财务可以做出一千本账，而对于那些靠评估上市公司价值牟利的所谓专业机构，其实都藏有私心，这种数字游戏运用是一些评估机构的赚钱模式。短期造成上市公司股价波动，长期来看，都是过眼云烟。最近各类独立财务机构造假事件频发，这个节点沽空长和，更多的是博眼球的操作。还是个所谓的国际评估机构。反正我现在对国际机构，有事没事沽空国内企业都习惯了，都是一套流氓做派，迟早打脸自己
3长和的业务在李嘉诚的操持下，利润颇丰，一边收购国外优质行业企业，一边抛售国内高位地产，而且最近李嘉诚在国外的业务布局和华为，强强联手，打开局面，在华为被流氓美国处处为难的时候，助力一把，李超人的格局和商业的布局，不是这种出来捞名气的评估机构看的明白的，一个只会玩数字游戏，而没有真正商业经营能力的机构，在李超人面前就是个混混，瞎搅和。
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精明人也有糊涂时
研究机构GMT Research发布沽空报告，称长和(00001.HK)近日发布的年报显示，与收购意大利电讯商Wind Tre相关的会计调整，加上2015年重组的残余影响，推动其2018财年利润增加了约132亿港元，涨幅达38%。
其资产重组的残余影响了其非现金资产的调整，有可能隐藏其代售资产577亿美元的债务，而这种激进的计算方式，是否是影响其市场评级，获取更廉价的信贷。
长和惨遭唱空
我想大家应该还没发现做出沽空评估的这家GMT Rasearch公司所做的报告主观臆想过多，看似中正平和的论点，实际上却充满戾气。
我们来注意其评估报道里的这一段话
据推测，这种激进的会计正在被用来给长和市场提供更高的市场评级和获得更低的信贷额度。
红字更是证实了其臆测过于主观的因素。很简单一点，众所周知，长和实业是李超人李嘉诚掌舵，如今其次子李泽钜为执行董事。
其核心业务方向为地产业，但是长和系的地产和国内的地产是相对不同的。
早在2013年起李嘉诚就开始大量抛售内地的土地，而在2013年到2018年之间地产的利润是最高的时候，李超人已经完成了低吸高抛。相信长和实业手中的现金流也会相对充裕，毕竟距离李超人的抛售地产，也不过短短一年。
长和实业在现金流足够的情况下。对于信贷额度的需求有需要，但是已不迫切。
而这份沽空报告，抓住长和实业相对不太值得沽空的点而进行披露，那我们是不是也可以相对主观的判断，其是出于某种目的做出的沽空？
GMT research
据小智在其官网上的查询
GMT是一家总部位于香港的研究公司，公司创始人为前野村及里昂分析员Gillem Tulloch，主要专注于亚洲上市公司已审计的会计财务报告研究，侧重其中的债务及现金流问题。
而其在这一方面，GMT也算是战果颇丰，例如其曾经狙击新加坡来宝集团（Noble Group）、马来西亚亚洲航空（AirAsia）及北控水务，其中亚航股价在报告发出后三日内跌达15%。
那我们把目光转向GMT具体业务范围
大家看关于战略伙伴关系这一条：
我们的客户经常希望深入了解公司的财务状况或背景。因此，我们与Red Flag Consulting建立了战略合作伙伴关系，以进行定制的公司特定研究和Shmittzehe＆Partners的公司调查。
那么这段文字已经非常明显的告知其公司所有的报告都是有的放矢，这有的放矢是指一定是和某些机构或者公司达成合作，他们才会去研究其业务对象。那么我们可不可以就认定这次对于长和实业的沽空是带有强烈目的色彩的业务战略，也就是这份评估也许并不客观
已不是第一次对中国企业下手
在2018年世界杯期间，安踏体育(港股02020)、特步国际(港股01368)、361度(港股01361)等国内运动品牌也被GMT沽空。
这使得上述公司在世界杯开赛后股价一度下跌。6月19日，安踏体育下跌1.05%，特步国际下跌2.19%，361度跌幅达到了4.56%。
不过这次GMT下手并不是很顺利，其沽空并不被众多机构看好，在第二天开盘时。6月20日安踏体育跳空高开5.76%，截至当日收盘，公司股价为45.1港元/股，涨幅为5.99%。
其也在2017年时对国药控股下手，GMT在对其报告发文称：
国药控股公司错误地反映了其现金流量表，并积极地将其资产负债表装扮成窗口。该公司似乎说服其审计师，普华永道和安永，将一些营运资本项目重新分类为融资活动，从而大幅增加经营和自由现金流。这种会计处理在过去的会计丑闻中使用了一些技巧，如Delphi Auto和Enron / Mahonia。我们已向安永提出申诉，尚未作出回应。国药控股还出售越来越多的应收账款，进一步打压经营和自由现金流。针对这些问题进行调整，国药控股不是低杠杆现金生产公司，而是大量现金流出，负债累累，并从债务中支付股息。公司需要在资本增加迫在眉睫的情况下重申其财务状况。
它有什么作用？国药控股超过90％的营业利润来自药品分销。这是一项低利润率业务，整个行业的营业利润率通常在4％左右，资本回报率为8-11％，如下图所示。除了规模之外，没有任何障碍可以进入。一般而言，随着分销商改善信贷条款，利润率上升，而当信贷条款收紧时，利润率下降。
其中很重要的有以下两点：1.国药控股出售大量的应收账款。2.药品分销的营业利润率在4%。
这两点是在非医药行业看来可能相当不正常，但是对于医药行业的人来说这是正常的。针对第一点来说，对于国药控股这种中字头药企来说，它服务的医院大部分是大型三甲医院，而这部分的应收账款，并不是不良资产，而且在医药行业压货的现象是很正常的，因为不可能临时去调货，医生等得起，病人却等不起。所以出售应收账款和负债并不是很大的问题。我相信作为评估机构，GMT并不是不懂，而是装作不懂。针对第二点来说，药品分销的营业利润在4%？那么说吧，如果按照这个报告里的营业利润，那么药品从业者会饿死在中国的各个角落。
那么我们可以从上述的条件进行分析，GMT的分析报告基本都侧重于数据面，对于大背景的调查和行业环境调查几近于无？那么作为一个评估机构，他们是真的这么鼠目寸光还是出于某些目的避重就轻呢？而屡屡对国内企业的下手是不是又有某些利益关联呢？这其中的意义值得深思。
自己都跑到英国投资去了，作空长和情理之中。
用眼睛看！跟我没有一毛钱关系！
做空李嘉诚的长和，是非常聪明的策略。
首先，长和的投资遍布全球，而各国的会计核算方式又不一样。所以除非是超专业的国际会计专家，普通人根本看不懂长和的财务报表。只要有谣言，而且谣言够真，投资者就会信了。
其次，同样的道理，如果投资者不信这谣言，做空就不成。做空机构就可以把责任推给会计核算的标准不一样，反正同样是没人看得懂。这样就把责任推得一干二净。
总之，做成了，封神赚钱。没成也不会惹得一身骚，而且还出名了
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做空做多是资本市场正常现象，只是代表有人不看好项目，不过人家那么大年纪的加拿大人，也不在乎钱的多少了，反正这辈子都花不完的钱
这要看是谁在做空？既然有人在做空长和，那么长和必定有存在被做空的漏洞。
国际机构利用一点瑕疵，扩大化，普通人当然无法分析财报各数据之间的关系了，机构使用他们对该公司的研究和普通人对该公司的不了解，投机做一把就走。
对于这种有实力的财团，而且李嘉诚一向给人财务保守的印象，资本市场不会认可这种做空报告，或者认为只是一个小问题，区区几百亿债务而已。最多也只是短期行为，过段时间就没人记得了。
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